Bundesanleihen ("Bunds")

Steckbrief

Laufzeit: 10 oder 30 Jahre, seit 2020 auch 7 oder 15 Jahre

Ertrag: fixe jährliche Zinszahlung

Rückzahlung: zum Nennwert

Kursrisiko: mittel (7 bis 15 Jahre Lfz.) bis hoch (30 Jahre Lfz.)

Emittentenrisiko: sehr gering

Bundesanleihen (Bunds) mit Laufzeiten von 7 bis 30 Jahren bilden das lange Ende der Bundkurve. Zum Jahresende 2020 besteht das Schuldenportfolio des Bundes zu rund 65 % aus Bundesanleihen, wobei allein auf die 10-jährigen Anleihen ein Anteil von rund 41 % entfällt. Sie repräsentieren damit für den Bund mit Abstand das wichtigste Finanzierungsinstrument.

Anteil 10- (inkl. 7- und 15-jähriger) sowie 30-jähriger Bundesanleihen an der aktuell umlaufenden Bundesschuld

Primärmarkt

10-jährige Bundesanleihen stellen neben den Bundesobligationen 2021 mit voraussichtlich rund 10 % nach Bundesschatzanweisungen und Unverzinslichen Schatzanweisungen den drittgrößten Anteil am Jahresemissionsvolumen des Bundes. Der Anteil der 30-jährigen Bundesanleihen wird 2021 bei mehr als 2 % liegen, da hier ein Syndikat in noch unbestimmter Höhe hinzukommt. Die Emission der 2020 erstmals begebenen 7- und 15-jährigen Bundesanleihen wird auch 2021 fortgesetzt und erreicht jeweils voraussichtlich einen Anteil von rund 5 % am Jahresemissionsvolumen (inkl. inflationsindexierte und grüne Bundeswertpapiere).

Im April 2021 soll eine 7-jährige Bundesanleihe mit Fälligkeit am 15. November 2028 neu begeben werden. Der Neuemission in Höhe von 4 Mrd. Euro folgen ab Juni monatlich sechs Aufstockungen über jeweils 3 Mrd. € bis auf ein finales Volumen von 22 Mrd. Euro in Höhe des Vorjahres, in dem die erste 7-jährige Anleihe begeben wurde.

2021 werden in den Monaten Januar und Juni zwei neue 10-jährige Bundesanleihen begeben. Die erste mit Fälligkeit am 15. Februar 2031 erfährt schon im Januar, dem Monat der 5 Mrd. € umfassenden Neuemission beginnend, monatlich fünf Aufstockungen über jeweils 4 Mrd. €. Ihr Gesamtvolumen wird somit 25 Mrd. € betragen.
Die zweite mit Fälligkeit 15. August 2031 wird ebenfalls im Volumen von 5 Mrd. € neu begeben. Im dritten Quartal erfolgen monatlich Aufstockungen über jeweils 4 Mrd. €, im November und Dezember zwei weitere über je 3 Mrd. €. Da diese Anleihe als konventionelle Zwillingsanleihe der 10-jährigen Grünen Bundesanleihe mit Neuemission im September und Aufstockung im Oktober über jeweils 3 Mrd. vorgesehen ist, erfährt sie zusätzlich zwei Aufstockungen in gleicher Höhe in den Eigenbestand und erreicht so ein Volumen von 29 Mrd. €.

Nach der Erstemission 2020 wird 2021eine zweite neue 15-jährige Bundesanleihe mit Fälligkeit 15. Mai 2036 in einem Volumen von 3 Mrd. € neu emittiert. Nach der Neuemission im Mai folgt noch im selben Monat die erste sowie monatlich, außer August und Dezember, weitere Aufstockungen Bis Jahresende summiert sich so ein Volumen von 23 Mrd. €, 500 Mio. € mehr als im Vorjahr.

Von Januar bis August 2021 werden monatlich im Wechsel die beiden 30-jährigen Bundesanleihen, die in den Jahren 2017 und 2019 mit Fälligkeiten am 15. August 2048 sowie am 15. August 2050 begeben wurden, weiter aufgestockt. Monatlich werden so 1 oder 1,5 Mrd. € emittiert.
Die Bundesanleihe 2019 (2050) wird zudem als konventioneller Zwilling der für Mai geplanten ersten 30-jährigen Grünen Bundesanleihe in Höhe des derzeit noch unbestimmten Syndikatsvolumens vollständig in den Eigenbestand des Bundes aufgestockt.
Darüber hinaus ist für den September ein zweites Syndikat im 30-jährigen Laufzeitsegment vorgesehen: die Neuemission der Bundesanleihe 2021 (2052). Während auch hier das Syndikatsvolumen noch unbestimmt ist, stehen die Volumen ihrer beiden ersten Aufstockungen im Oktober und November mit je 1 Mrd. € bereits fest.
Zum Jahresende 2021 soll sich das bisher bestimmbare Emissionsvolumen damit insgesamt auf 11 Mrd. € belaufen. Im Vergleich zum Vorjahresemissionsvolumen, welches ein Syndikat beinhaltet, beträgt das Auktionsvolumen 2021 (bis dato ohne Syndikat) im 30-jährigen Bereich 8 Mrd. weniger als 2020.

Anteil Bundesanleihen am gesamten Emissionsvolumen 2021

Im Gegensatz zu den bereits im Emissionskalender für das Gesamtjahr fix festgelegten Auktionsvolumen der Geldmarkt- und der nominalverzinsten Bundeswertpapiere werden die Auktionsvolumen der inflationsindexierten hier erst unmittelbar vor ihrer Begebung dargestellt. Ihr Anteil steigt also im Jahresverlauf mit jeder neu erfolgten Emission weiter an (wodurch die Anteile der klassischen Bundeswertpapiere in der Grafik leicht zurückgehen). Ebenso fließen die Emissionsvolumen aus Syndikaten und die Aufstockungen von konventionellen Zwillingen grüner Bundeswertpapiere in den Eigenbestand des Bundes erst am Begebungstag ein. Sie erhöhen das Emissionsvolumen - nicht aber das Auktionsvolumen.

Sekundärmarkt

Bundesanleihen stellen für den Bund sowohl im Primär- als auch im Sekundärmarkt die bedeutendsten Finanzierungsinstrumente dar. Ihr Anteil am Auktionsvolumen beläuft sich 2021 auf mehr als 22 %, im Handel entfällt auf sie mehr als die Hälfte des Volumens.

Rund die Hälfte der zum Jahresende 2020 umlaufenden, etwa siebzig Bundestitel sind Bundesanleihen. Davon erreichen wiederum mehr als ein Drittel ausstehende Volumen von mindestens 20 Mrd. €. Ende 2020 waren insgesamt 938,5 Mrd. € an sieben-, zehn-, 15- und 30-jährigen Bundesanleihen ausstehend.

Am Sekundärmarkt für Bundeswertpapiere machen 10-jährige Bundesanleihen seit Jahren einen Anteil von mehr als 50 % des Handelsvolumens der berichtenden Banken der Bietergruppe Bundesemissionen aus. 2019 entfielen auf sie 55 % bzw. 2.230 Mrd. €. Der Handel mit dreißigjährigen Bundesanleihen belief sich auf 339 Mrd. € bzw. 8 %. Zehnjährige Bundesanleihen sind damit das Flaggschiff des Sekundärmarkthandels mit Bundeswertpapieren.

Stripping

Bundesanleihen mit einem Kupon größer Null können bei der depotführenden Stelle gestrippt, ihr Nennwert und Zinskupon separat gehandelt werden.

Erweiterte Anlagemöglichkeiten bietet der Bund seit Einführung des „Stripping“ der 10- und 30-jährigen Bunds im Jahr 1997. Die Trennung der Anleihe in Kapitalanspruch und einzelne Zinsansprüche ist möglich, wenn die Anleihe mit einem Nominalzinssatz größer Null ausgestattet ist. Beide „Strips“ können danach separat gehandelt werden (ab 50.000 €, Mindestnennbetrag 0,01 €). Die Trennung in Kapital- und Zinsansprüche nimmt für den Inhaber der Anleihe die jeweils depotführende Stelle vor. Die Rekonstruktion einer Anleihe aus Zins- und Kapitalstrips ist ebenfalls möglich, jedoch Kreditinstituten für deren Eigenbestand vorbehalten. Zinsstrips gleicher Fälligkeit werden unter einer ISIN zusammengefasst. Die Zusammenführung von Strips unterschiedlicher Anleihen ist nicht möglich.

Mit Inkrafttreten des am 13. September 2012 verabschiedeten „Gesetzes zur Änderung des Bundesschuldenwesengesetzes“ entschied sich der Bund für die Etablierung neuer Stripping-Termine. Seit 2013 werden für Bundesanleihen die Fälligkeitstermine 15. Februar, 15. Mai und/oder 15. August gewählt. (Bis 2013 waren die Stripping-Termine auf den 4. Januar, 4. Juli sowie den 4. September fixiert.)

Aktuell umlaufende 7-, 10-, 15- und 30-jährige Bundesanleihen

Anleihe Fälligkeit Kupon Umlaufend Letzte Emission ISIN
Kein Wertpapier gefunden.
2021 (2031) Bund 15.02.2031 0,00 % 13.000 Mio. € 24.02.2021 DE0001102531
2020 (2035) Bund 15.05.2035 0,00 % 22.500 Mio. € 28.10.2020 DE0001102515
2020 (2030) II Bund 15.08.2030 0,00 % 30.500 Mio. € 18.11.2020 DE0001102507
2020 (2030) Bund 15.02.2030 0,00 % 25.000 Mio. € 20.05.2020 DE0001102499
2020 (2027) Bund 15.11.2027 0,00 % 22.000 Mio. € 15.09.2020 DE0001102523
2019 (2050) Bund 15.08.2050 0,00 % 19.000 Mio. € 20.01.2021 DE0001102481
2019 (2029) Bund 15.02.2029 0,25 % 26.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102465
2019 (2029) Bund 15.08.2029 0,00 % 26.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102473
2018 (2028) Bund 15.02.2028 0,50 % 25.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102440
2018 (2028) Bund 15.08.2028 0,25 % 25.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102457
2017 (2048) Bund 15.08.2048 1,25 % 27.000 Mio. € 17.02.2021 DE0001102432
2017 (2027) Bund 15.02.2027 0,25 % 30.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102416
2017 (2027) Bund 15.08.2027 0,50 % 29.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102424
2016 (2026) Bund 15.02.2026 0,50 % 30.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102390
2016 (2026) Bund 15.08.2026 0,00 % 29.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102408
2015 (2025) Bund 15.02.2025 0,50 % 27.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102374
2015 (2025) Bund 15.08.2025 1,00 % 27.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102382
2014 (2046) Bund 15.08.2046 2,50 % 30.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102341
2014 (2024) Bund 15.02.2024 1,75 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102333
2014 (2024) Bund 15.05.2024 1,50 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102358
2014 (2024) Bund 15.08.2024 1,00 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102366
2013 (2023) II Bund 15.05.2023 1,50 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102317
2013 (2023) Bund 15.02.2023 1,50 % 20.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102309
2013 (2023) Bund 15.08.2023 2,00 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001102325
2012 (2044) Bund 04.07.2044 2,50 % 28.500 Mio. € 15.04.2020 DE0001135481
2012 (2022) Bund 04.07.2022 1,75 % 26.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135473
2012 (2022) Bund 04.09.2022 1,50 % 20.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135499
2011 (2022) Bund 04.01.2022 2,00 % 22.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135465
2011 (2021) Bund 04.07.2021 3,25 % 19.000 Mio. € 13.07.2011 DE0001135440
2011 (2021) Bund 04.09.2021 2,25 % 16.000 Mio. € 19.10.2011 DE0001135457
2010 (2042) Bund 04.07.2042 3,25 % 19.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135432
2008 (2040) Bund 04.07.2040 4,75 % 20.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135366
2007 (2039) Bund 04.07.2039 4,25 % 18.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135325
2005 (2037) Bund 04.01.2037 4,00 % 27.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135275
2003 (2034) Bund 04.07.2034 4,75 % 24.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135226
2000 (2031) Bund 04.01.2031 5,50 % 21.500 Mio. € 16.04.2020 DE0001135176
2000 (2030) Bund 04.01.2030 6,25 % 11.750 Mio. € 16.04.2020 DE0001135143
1998 (2028) II Bund 04.07.2028 4,75 % 13.750 Mio. € 16.04.2020 DE0001135085
1998 (2028) Bund 04.01.2028 5,625 % 17.000 Mio. € 16.04.2020 DE0001135069
1997 (2027) Bund 04.07.2027 6,50 % 13.750 Mio. € 16.04.2020 DE0001135044
1994 (2024) Bund 04.01.2024 6,25 % 12.750 Mio. € 16.04.2020 DE0001134922

Die Emissionsbedingungen für Bundesanleihen sind in den Wertpapierstammdaten nach einem Klick auf die jeweilige ISIN abrufbar.