Bundesanleihen ("Bunds")

Steckbrief

Laufzeit: 10 oder 30 Jahre

Ertrag: fixe jährliche Zinszahlung

Rückzahlung: zum Nennwert

Kursrisiko: mittel (10 Jahre Lfz.) bis hoch (30 Jahre Lfz.)

Emittentenrisiko: sehr gering

Bundesanleihen (Bunds) mit Laufzeiten von 10 und 30 Jahren bilden das lange Ende der Bundkurve. Zum Jahresende 2019 besteht das Schuldenportfolio des Bundes zu rund 67 % aus Bundesanleihen, wobei allein auf die 10-jährigen Anleihen ein Anteil von rund 46 % entfällt. Sie repräsentieren damit für den Bund mit Abstand das wichtigste Finanzierungsinstrument.

Anteil 10- und 30-jähriger Bundesanleihen an der aktuell umlaufenden Bundesschuld

Primärmarkt

10-jährige Bundesanleihen stellen 2020 mit voraussichtlich rund 20 %  nach Bundesschatzanweisungen und Unverzinslichen Schatzanweisungen den drittgrößten Anteil am Jahresauktionsvolumen des Bundes. Der Anteil der 30-jährigen Bundesanleihen wird 2020 bei rund 6 % liegen.

2020 werden in den Monaten Januar und Juni zwei neue 10-jährige Bundesanleihen begeben. Ihre Laufzeiten enden am 15. Februar und 15. August 2030. Nach der Erstemission mit je einem Volumen von 5 Mrd. € sind in den Folgemonaten jeweils fünf bzw. sieben Aufstockungen i.H.v. 2 bis 4 Mrd. € geplant bis die Bunds ein umlaufendes Volumen von jeweils 25 Mrd. € erreichen.
Im Vergleich zum Vorjahr ergibt sich so in Summe ein um 6 Mrd. € höheres Auktionsvolumen von 50 Mrd. €. Dieses liegt 3 Mrd. Euro über der ursprünglichen Jahresplanung. Im Einzelnen basiert dieser Zuwachs auf den im zweiten Quartal von jeweils 3 auf 4 Mrd. Euro erhöhten, monatlichen Aufstockungen der im Februar begebenen 10-jährigen Bundesanleihe.

Von Januar bis November 2020 werden die 30-jährigen Bundesanleihen, die in den Jahren 2012, 2017 sowie 2019 mit Fälligkeiten am 4. Juli 2044, am 15. August 2048 sowie am 15. August 2050 begeben wurden, weiter aufgestockt. Monatlich werden so 1 oder 1,5 Mrd. € emittiert. Zum Jahresende 2020 sollen die ausstehenden Volumen der Anleihen dann entsprechend 28,5 Mrd. €, 22 Mrd. € bzw. 13,5 Mrd. € betragen. Insgesamt wird damit 2020 im 30-jährigen Bereich ein im Vergleich zum Vorjahr sowie der ursprünglichen Jahresplanung unverändertes Emissionsvolumen von 14 Mrd. € erreicht.

Aufgrund einer einmaligen Aufstockung in den Eigenbestand des Bundes am 1. April 2020 werden in diesem Jahr Auktions- und Emissionsvolumen der Bundesanleihen um insgesamt 42 Mrd. Euro voneinander abweichen. Das Aufstockungsvolumen wird sich dabei gleichmäßig auf 21 bereits emittierte Bundesanleihen („Off-the-Runs“) verteilen. Konkret werden

  • alle 10-jährigen Bundesanleihen mit einer Restlaufzeit von über drei Jahren bis zur Anleihe mit Fälligkeit im August 2029 sowie
  • alle 30-jährigen Bundesanleihen mit einer Restlaufzeit von über zehn Jahren bis zur Anleihe mit Fälligkeit im Juli 2042

um je 2 Mrd. Euro aufgestockt.

Eine Liste aller betroffenen Anleihen enthält die Pressemitteilung zum Emissionskalender für das zweite Quartal 2020.

 

Jahresvolumen in Mrd. Euro 2019
Ist
2020
Jahresvorausschau
Q2 2020
Jahresaktualisierung
Bund10 Auktionsvolumen 44 47 50
Bund10 Einmalaufstockung - - 30
Bund30 Auktionsvolumen 14 14 14
Bund30 Einmalaufstockung - - 12
Emissionsvolumen gesamt 58 61 106

Anteil Bundesanleihen am gesamten Emissionsvolumen 2020

Im Gegensatz zu den bereits im Emissionskalender für das Gesamtjahr fix festgelegten Emissionsvolumina der nominalverzinsten Bundeswertpapiere werden die Emissionsvolumina der inflationsindexierten hier tagesaktuell dargestellt. Ihr Anteil steigt also im Jahresverlauf mit jeder neu erfolgten Emission weiter an (wodurch die Anteile der nominal verzinsten Papiere in der Grafik leicht zurückgehen). Ebenfalls im Chart berücksichtigt ist in diesem Jahr die einmalige Aufstockung von 21 Off-the-Run-Bundesanleihen um jeweils 2 Mrd. € am 1. April in den Eigenbestand des Bundes, die das Emissionsvolumen - nicht aber das Auktionsvolumen, erhöht.

Sekundärmarkt

Bundesanleihen stellen für den Bund sowohl im Primär- als auch im Sekundärmarkt die bedeutendsten Finanzierungsinstrumente dar. Ihr Anteil am Auktionsvolumen beläuft sich 2020 auf mehr als 25 %, im Handel entfällt auf sie mehr als die Hälfte des Volumens.

Rund die Hälfte der zum Jahresende 2019 umlaufenden, etwa siebzig Bundestitel sind Bundesanleihen. Davon erreichen wiederum mehr als ein Drittel ausstehende Volumen von mindestens 20 Mrd. €. Ende 2019 waren insgesamt 757,5 Mrd. € an 10- und 30-jährigen Bundesanleihen ausstehend.

Am Sekundärmarkt für Bundeswertpapiere machen 10-jährige Bundesanleihen seit Jahren einen Anteil von mehr als 50 % des Handelsvolumens der berichtenden Banken der Bietergruppe Bundesemissionen aus. 2018 entfielen auf sie 59 % bzw. 2.751 Mrd. €. Der Handel mit dreißigjährigen Bundesanleihen belief sich auf 379 Mrd. € bzw. 8 %. Zehnjährige Bundesanleihen sind damit das Flaggschiff des Sekundärmarkthandels mit Bundeswertpapieren.

Stripping

Bundesanleihen können bei der depotführenden Stelle gestrippt, ihr Nennwert und Zinskupon separat gehandelt werden.

Erweiterte Anlagemöglichkeiten bietet der Bund seit Einführung des „Stripping“ der 10- und 30-jährigen Bunds 1997. Die Trennung der Anleihe in Kapitalanspruch und einzelne Zinsansprüche ist möglich, wenn die Anleihe mit einem Nominalzinssatz größer Null ausgestattet ist. Beide „Strips“ können danach separat gehandelt werden (ab 50.000 €, Mindestnennbetrag 0,01 €). Die Trennung in Kapital- und Zinsansprüche nimmt für den Inhaber der Anleihe die jeweils depotführende Stelle vor. Die Rekonstruktion einer Anleihe aus Zins- und Kapitalstrips ist ebenfalls möglich, jedoch Kreditinstituten für deren Eigenbestand vorbehalten. Zinsstrips gleicher Fälligkeit werden unter einer ISIN zusammengefasst. Die Zusammenführung von Strips unterschiedlicher Anleihen ist nicht möglich.

Mit Inkrafttreten des am 13. September 2012 verabschiedeten „Gesetzes zur Änderung des Bundesschuldenwesengesetzes“ entschied sich der Bund für die Etablierung neuer Stripping-Termine. Seit 2013 werden für Bundesanleihen die Fälligkeitstermine 15. Februar, 15. Mai und/oder 15. August gewählt. (Bis 2013 waren die Stripping-Termine auf den 4. Januar, 4. Juli sowie den 4. September fixiert.)

Aktuell umlaufende 10- und 30-jährige Bundesanleihen

Anleihe Fälligkeit Kupon Umlaufend letzte Auktion ISIN
Kein Wertpapier gefunden.
2020 (2030) Bund 15.02.2030 0,00 % 13.000 Mio. € 11.03.2020 DE0001102499
2019 (2050) Bund 15.08.2050 0,00 % 8.000 Mio. € 18.03.2020 DE0001102481
2019 (2029) Bund 15.02.2029 0,25 % 24.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102465
2019 (2029) Bund 15.08.2029 0,00 % 24.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102473
2018 (2028) Bund 15.02.2028 0,50 % 23.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102440
2018 (2028) Bund 15.08.2028 0,25 % 23.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102457
2017 (2048) Bund 15.08.2048 1,25 % 19.000 Mio. € 19.02.2020 DE0001102432
2017 (2027) Bund 15.02.2027 0,25 % 28.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102416
2017 (2027) Bund 15.08.2027 0,50 % 27.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102424
2016 (2026) Bund 15.02.2026 0,50 % 28.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102390
2016 (2026) Bund 15.08.2026 0,00 % 27.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102408
2015 (2025) Bund 15.02.2025 0,50 % 25.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102374
2015 (2025) Bund 15.08.2025 1,00 % 25.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102382
2014 (2046) Bund 15.08.2046 2,50 % 28.000 Mio. € 19.06.2019 DE0001102341
2014 (2024) Bund 15.02.2024 1,75 % 20.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102333
2014 (2024) Bund 15.05.2024 1,50 % 20.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102358
2014 (2024) Bund 15.08.2024 1,00 % 20.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102366
2013 II (2023) Bund 15.05.2023 1,50 % 20.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102317
2013 (2023) Bund 15.02.2023 1,50 % 18.000 Mio. € 17.04.2013 DE0001102309
2013 (2023) Bund 15.08.2023 2,00 % 20.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001102325
2012 (2044) Bund 04.07.2044 2,50 % 27.500 Mio. € 17.04.2019 DE0001135481
2012 (2022) Bund 04.07.2022 1,75 % 24.000 Mio. € 08.08.2012 DE0001135473
2012 (2022) Bund 04.09.2022 1,50 % 18.000 Mio. € 21.11.2012 DE0001135499
2011 (2022) Bund 04.01.2022 2,00 % 20.000 Mio. € 29.02.2012 DE0001135465
2011 (2021) Bund 04.07.2021 3,25 % 19.000 Mio. € 13.07.2011 DE0001135440
2011 (2021) Bund 04.09.2021 2,25 % 16.000 Mio. € 19.10.2011 DE0001135457
2010 (2042) Bund 04.07.2042 3,25 % 17.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135432
2010 (2021) Bund 04.01.2021 2,50 % 19.000 Mio. € 23.03.2011 DE0001135424
2010 (2020) Bund 04.07.2020 3,00 % 22.000 Mio. € 07.07.2010 DE0001135408
2010 (2020) Bund 04.09.2020 2,25 % 16.000 Mio. € 13.10.2010 DE0001135416
2008 (2040) Bund 04.07.2040 4,75 % 18.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135366
2007 (2039) Bund 04.07.2039 4,25 % 16.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135325
2005 (2037) Bund 04.01.2037 4,00 % 25.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135275
2003 (2034) Bund 04.07.2034 4,75 % 22.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135226
2000 (2031) Bund 04.01.2031 5,50 % 19.000 Mio. € 01.04.2020 DE0001135176
2000 (2030) Bund 04.01.2030 6,25 % 9.250 Mio. € 20.06.2005 DE0001135143
1998 II (2028) Bund 04.07.2028 4,75 % 11.250 Mio. € 20.06.2005 DE0001135085
1998 (2028) Bund 04.01.2028 5,625 % 14.500 Mio. € 20.06.2005 DE0001135069
1997 (2027) Bund 04.07.2027 6,50 % 11.250 Mio. € 20.06.2005 DE0001135044
1994 (2024) Bund 04.01.2024 6,25 % 10.250 Mio. € 09.02.1994 DE0001134922

Die Emissionsbedingungen für Bundesanleihen sind in den Wertpapierstammdaten nach einem Klick auf die jeweilige ISIN abrufbar.