Inflationsindexierte Bundeswertpapiere

Inflationsindexierte Anleihen und Obligationen des Bundes (ILB) sind Schuldverschreibungen der Bundesrepublik Deutschland. Es gibt sie mit Ursprunglaufzeiten von fünf bis mehr als zehn Jahren. Dank der Bindung ihrer Tilgungs- und jährlichen Zinszahlungen an einen Verbraucherpreisindex bieten sie Schutz vor dem Kaufkraftverlust des angelegten Geldes.

Einfach erklärt

Inflationsindexierte Bundeswertpapiere verstehen - Basiswissen für private Anleger

 

Aufgrund der positiven Diversifizierungseffekte und der über die vergangenen Jahre realisierten Zinskostenersparnis hat der Bund sukzessive eine Zinskurve realverzinslicher Bundeswertpapiere etabliert. 

Im Vergleich zu den nominal verzinsten Papieren werden die indexierten Papiere bei Erstemission und weiteren Aufstockungen in geringeren Volumen begeben. Die Aufstockungen erstrecken sich über mehrere Jahre bis jedes Papier die Benchmarkgröße von mindestens 15 Mrd. € erreicht.

Zinszahlungen am 15.04.2023

Für die inflationsindexierten Bundeswertpapiere wurden zum Zinstermin 15.04.2023 die folgenden Werte berechnet:

AnleiheISINIndexierter ZinssatzZinsbetrag
0,10 % Bund/€i 2021 (2033)DE00010305830,115259 %9.739.385,50 €
0,10 % Bund/€i 2015 (2046)DE00010305750,122031 %16.657.231,50 €
0,10 % Bund/€i 2015 (2026)DE00010305670,121121 %23.255.232,00 €
0,50 % Bund/€i 2014 (2030)DE00010305590,607210 %134.497.015,00 €
0,10 % Bund/€i 2012 (2023)DE00010305420,124444 %20.533.260,00 €

Die inflationsindexierte Anleihe 0,10 % 2012 (2023) wird planmäßig mit der letzten Zinszahlung am 15.04.2023 fällig.

Referenzindex & Indexverhältniszahlen

Die Inflationindexierung sowohl für Nennwert als auch für die Kuponzahlungen basiert auf dem unrevidierten Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) des Euroraums (Gesamtindex ohne Tabak). Dieser wird monatlich vom Statistischen Amt der Europäischen Union („Eurostat“) berechnet und auf dessen Internetseite veröffentlicht.

Die Indexverhältniszahlen werden zeitverzögert mittels linearer Interpolation der montlichen Werte des Referenindexes ermittelt.

Aktuelle inflationsindexierte Benchmarkanleihen

Inflationsindexierte Wertpapiere

WertpapierFälligkeitKuponUmlaufendLetzte EmissionISIN
Bund/€i10 15.04.2033 0,10% 9,0 Mrd. € 02.05.2023 DE0001030583
Bund/€i30 15.04.2046 0,10% 13,7 Mrd. € 04.04.2023 DE0001030575

Emission

Die Emissionen im Segment inflationsindexierter Bundeswertpapiere sind generell ein fester Bestandteil der strategischen Emissionsplanung des Bundes. Die exakten Auktionstage werden bereits mit der Emissionsplanung für das Gesamtjahr veröffentlicht. Jedes Jahr finden zehn Auktionen inflationsindexierter Bundeswertpapiere statt - grundsätzlich an jedem ersten oder zweiten Dienstag eines Monats, mit Ausnahme des Augusts und des Dezembers.

Teilweise werden die Emissionen als Multi-ISIN-Auktionen durchgeführt, in denen für zwei Papiere gleichzeitig geboten werden kann. Das am Emissionstag zur Aufstockung vorgesehene Wertpapier, bzw. die im Falle einer Multi-ISIN Auktion vorgesehenen Wertpapiere, werden am Donnerstag vor dem Tendertermin in der Ankündigung des Tenderverfahrens per Pressenotiz der Bundesbank benannt.

Das Jahresemissionsvolumen in diesem Segment belief sich 2022 auf 6,25 Mrd. €, was einem Anteil am Jahresemissionsvolumen aller Bundeswertpapiere von rund 1 % entsprach. Für 2023 ist wiederum ein Emissionsvolumen von 6 bis 8 Mrd. € geplant.

Auktionstermine gemäß Jahresplanung 2023

Di., 10.01.2023
Di., 07.02.2023
Di., 07.03.2023
Di., 04.04.2023
Di., 02.05.2023
Di., 06.06.2023
Di., 04.07.2023
Di., 05.09.2023
Di., 10.10.2023
Di., 07.11.2023

Die Auktionen können als Multi-ISIN-Auktion durchgeführt werden. Die jeweils emittierten Wertpapiere werden in der Woche vor der Auktion per Pressenotiz und in nachfolgender Übersicht bekannt gegeben.

Kommende Auktionen

Kommende AuktionenN: Neuemission    A: Aufstockung

TenderEmissionVolumenKuponFällig
06.06.2023 Bund/€i (A)
DE0001030583
0,4 Mrd. € 0,10% 15.04.2033
06.06.2023 Bund/€i (A)
DE0001030575
0,2 Mrd. € 0,10% 15.04.2046

Für inflationsindexierte Bundeswertpapiere werden im jährlichen Emissionskalender lediglich die Emissionstage publiziert. Die jeweils emittierte ISIN wird erst wenige Bankarbeitstage vor den Emissionsterminen angekündigt.

Letzte Emissionen

Letzte EmissionenN: Neuemission     A: Aufstockung     Z: Zuteilung     B: Bietungen

TenderEmissionBid/CoverVoluminaRendite
02.05.2023 Bund/€i (A)
DE0001030583
1,3
(Z)
(B)
-0,04%
04.04.2023 Bund/€i (A)
DE0001030583
1,3
(Z)
(B)
-0,11%
04.04.2023 Bund/€i (A)
DE0001030575
2,1
(Z)
(B)
-0,18%

Bid/Cover Ratio:  Verhältnis aus gebotenem und zugeteiltem Volumen

Handel

Das Handelsvolumen inflationsindexierter Bundeswertpapiere fiel 2022 mit 151 Mrd. € niedriger aus als im Vorjahr (163 Mrd. €). Analog sank ihr Anteil am gesamten Handelsvolumen aller Bundeswertpapiere von 3 % in 2021 auf 2 %.

Mit dem derzeit ausstehenden Gesamtvolumen inflationsindexierter Papiere existiert eine komfortable Markttiefe, die dem Emittenten genügend Flexibilität zur Unterstützung von Sekundärmarktaktivitäten bietet.

Renditeverlauf inflationsindexierter Bundeswertpapiere

Reale Renditen

Break-even Inflationsraten

Einfache Renditedifferenzen der einzelnen inflationsindexierten Bundeswertpapiere zum jeweils konventionellen Bundeswertpapier mit der naheliegendsten Restlaufzeit

Umlaufende Papiere

Die Liquidität der inflationsindexierten Bundeswertpapiere hat sich seit Erstbegebung kontinuierlich erhöht. Das ausstehende Gesamtvolumen liegt seit 2013 stets über 50 Mrd. €. Fünf inflationsindexierte Bundeswertpapiere sind derzeit ausstehend: Vier Anleihen
mit Ursprungslaufzeiten von rund 10 Jahren sowie eine 30-jährige Anleihe. In Summe erreichten sie zum Jahresende 2022 ein Volumen von rund 77 Mrd. € bzw. 5 % des Volumens aller ausstehenden Bundeswertpapiere.

Aktueller Anteil inflationsindexierter Bundeswertpapiere am Volumen aller umlaufenden Bundeswertpapiere

Im Anteil der 10-jährigen Bundesanleihen sind die 7- und 15-jährigen Bundesanleihen enthalten.

Aktuell umlaufende inflationsindexierte Bundeswertpapiere

Anleihe Fälligkeit Kupon Umlaufend Letzte Emission ISIN
Gesamtvolumen 63.950 Mio. € -
2021 (2033) Bund/€i 15.04.2033 0,10% 8.950 Mio. € 02.05.2023 DE0001030583
2015 (2046) Bund/€i 15.04.2046 0,10% 13.650 Mio. € 04.04.2023 DE0001030575
2015 (2026) Bund/€i 15.04.2026 0,10% 19.200 Mio. € 07.02.2023 DE0001030567
2014 (2030) Bund/€i 15.04.2030 0,50% 22.150 Mio. € 05.04.2022 DE0001030559

Inflationsindexierte Bundeswertpapiere verstehen