Aktuelle Benchmarkemissionen des Bundes
Konventionelle Wertpapiere
Wertpapier | Fälligkeit | Kupon | Umlaufend | Letzte Emission | ISIN |
---|---|---|---|---|---|
Schatz | 10.12.2026 | 2,00% | 14,5 Mrd. € | 03.12.2024 | DE000BU22072 |
Bobl | 11.10.2029 | 2,50% | 24,0 Mrd. € | 26.11.2024 | DE000BU25034 |
Bund10 | 15.08.2034 | 2,60% | 35,0 Mrd. € | 04.12.2024 | DE000BU2Z031 |
Bund30 | 15.08.2054 | 2,50% | 19,5 Mrd. € | 16.10.2024 | DE000BU2D004 |
Grüne Wertpapiere
Wertpapier | Fälligkeit | Kupon | Umlaufend | Letzte Emission | ISIN |
---|---|---|---|---|---|
Bobl/g | 12.04.2029 | 2,10% | 4,5 Mrd. € | 10.09.2024 | DE000BU35025 |
Bund/g10 | 15.02.2033 | 2,30% | 10,0 Mrd. € | 08.10.2024 | DE000BU3Z005 |
Bund/g30 | 15.08.2053 | 1,80% | 9,5 Mrd. € | 04.06.2024 | DE0001030757 |
Schatz = Bundesschatzanweisung, Bobl = Bundesobligation, Bund10 = 10-jährige Bundesanleihe, Bund30 = 30-jährige Bundesanleihe, Bobl/g = Grüne Bundesobligation, Bund/g10 = 10-jährige Grüne Bundesanleihe, Bund/g30 = 30-jährige Grüne Bundesanleihe
Bundeswertpapierarten
Bundeswertpapiere nach Restlaufzeiten
Bundeswertpapiere bieten dank des breiten Angebots unterschiedlicher Restlaufzeiten für nahezu jeden Anlagehorizont eine passende Lösung.
- Im Geldmarktsegment werden die Unverzinslichen Schatzanweisungen (Bubill) mit einer Laufzeit von 12 Monaten begeben und im Anschluss je nach Bedarf mehrere Male aufgestockt. Dabei erreichen sie Volumen von rund 15 Mrd. €.
- Das Kapitalmarktangebot beginnt bei den Bundesschatzanweisungen (Schatz) mit einer Laufzeit von 2 Jahren.
- Bundesobligationen (Bobl) weisen Fälligkeiten von 5 Jahren auf.
- Bundesanleihen (Bund) werden mit Ursprungslaufzeiten von 7, 10, 15 und 30 Jahren begeben.
- Im September 2020 feierte die erste 10-jährige Grüne Bundesanleihe ihr Debüt. Weitere Grüne Bundeswertpapiere (Green) in den klassischen Laufzeitsegmenten 5, 10 und 30 Jahre folgten seither und werden auch künftig emittiert.
Emission & Umlaufvolumen
Alle Bundeswertpapiere werden als Einmalemissionen grundsätzlich im Auktionsverfahren platziert. Syndikate werden für Platzierungen nur gezielt und selten genutzt.
Insbesondere die konventionellen Bundeswertpapiere im Kapitalmarktbereich werden bereits zur Neuemission mit hohen Volumen begeben, welche in der Folge durch mehrere Aufstockungen auf jeweils etwa 15 bis teilweise über 30 Mrd. € erhöht werden. Mit den Aufstockungen soll einerseits eine hohe Liquidität der Papiere im Sekundärmarkt gewährleistet werden. Andererseits trägt der Bund dadurch ihrer, für viele Investoren wichtigen Lieferbarkeit für die Futures-Kontrakte am hoch liquiden Terminmarkt sowie ihrer bedeutenden Rolle am ebenfalls liquiden Repo-Markt Rechnung.
Emissionshistorie und -fortschritt
Aktuelles Jahr vs. Vorjahr
Emissionsvolumen inkl. Aufstockungen in den Eigenbestand und durchgeführter (exkl. geplanter) Syndikate. In Bund 10 sind neben 10-jährigen auch 7- und 15-jährige Bundesanleihen enthalten. Grüne Bundeswertpapiere werden erst ab ihrer Ankündigung in der Woche vor ihrer Auktion angezeigt.
Emissionsergebnisse der Bundeswertpapiere
Zum Jahresende 2024 besteht das Schuldenportfolio des Bundes zu rund 65 % aus Bundesanleihen, wobei allein auf die 10-jährigen Anleihen ein Anteil von 43 % entfiel. Sie repräsentieren für den Bund mit Abstand das wichtigste Finanzierungsinstrument.
Entsprechend ihrer kurzen Laufzeiten von 12 Monaten entfalten die monatlich begebenen Unverzinslichen Schatzanweisungen eine relativ kurze Finanzierungswirkung und kommen so, trotz eines hohen Anteils am Emissionsvolumen, auf einen Anteil von etwa 6 % am umlaufenden Volumen aller Bundeswertpapiere.
Die Grünen Bundeswertpapiere machen mittlerweile rund 4 % der umlaufenden Bundesschuld aus.
Anteile der Bundeswertpapiere am umlaufenden Gesamtvolumen
Ausstattungsmerkmale
Kapitalmarktpapiere
Wesentliche Charakteristika der meisten Bundeswertpapiere sind ihre festen Laufzeiten und feste nominale Verzinsungen – so bspw. bei Schätzen, Bobls und Bunds sowie ihren grünen Zwillingen. Inflationsindexierte Bundeswertpapiere bieten dagegen einen festen realen Kupon. Nominale Verzinsung und Tilgung sind hier an einen Inflationsindex für den Euroraum gekoppelt.
Alle Bundeswertpapiere mit mehr als einem Jahr Ursprungslaufzeit werden an der Börse gelistet. Die Zinsberechnung erfolgt nach den gängigen Methoden actual/actual gemäß ICMA.
Geldmarktpapiere
Bei den Geldmarktpapieren, Bubills mit Laufzeiten von 12 Monaten, handelt es sich um Diskontpapiere. Nach ihrer Emission können sie während ihrer kurzen Laufzeit bankgeschäftstäglich ge- und verkauft werden. Die Zinsberechnung erfolgt gemäß ICMA actual/360.
Die Emission sämtlicher Bundeswertpapiere erfolgt urkundenfrei in Form von Wertrechten. Allen Bundeswertpapieren gemein ist ihre Deckungsstockfähigkeit, Mündelsicherheit und Notenbankfähigkeit. Rückzahlungen erfolgen stets zum Nennwert, bei inflationsgeschützten Bundeswertpapieren zum um die Inflationsindexierung angepassten Nennwert. Vorzeitige Rückzahlungen durch Kündigung oder Auslosung seitens des Emittenten sind nicht vorgesehen. Die Stückelung beträgt 0,01 €.
Bedeutung
- Weltweit gelten die Renditen der Bundeswertpapiere als Vergleichsmaßstab für Anleihen anderer Emittenten im Euroraum – sowohl für Staaten, als auch für Unternehmen.
- Große internationale Investoren investieren insbesondere in Bundeswertpapiere, wenn sie einen Teil ihrer Gelder in Euro anlegen möchten.
- Bei kurzfristigen Geldausleihungen zwischen Banken werden Bundeswertpapiere bevorzugt als Kreditsicherheit genutzt.
- Bundeswertpapiere werden zur Steuerung von Zinsänderungsrisiken, bspw. von Banken genutzt.
- Nur mit Bundeswertpapieren können die wichtigsten Euro-Zinskontrakte (Futures) am Terminmarkt beliefert werden.
- Für die Umsetzung der Geldpolitik im Euroraum sind Bundeswertpapiere ein wesentliches Instrument.