Bundeswertpapiere

Bundeswertpapiere werden mit Ursprungslaufzeiten von 12 Monaten bis hin zu 30 Jahren regelmäßig begeben. Dadurch bilden permanent ca.  80 in Umlauf befindliche, hochliquide handelbare Bundeswertpapiere eine nahezu vollständige nominale Renditekurve.

Einfach erklärt

Was sind Bundeswertpapiere? Erfahren Sie es in unserem Wissensbereich.

Aktuelle Benchmarkemissionen des Bundes

Konventionelle Wertpapiere

WertpapierFälligkeitKuponUmlaufendLetzte EmissionISIN
Schatz 13.09.2024 0,40% 11,5 Mrd. € 13.09.2022 DE0001104891
Bobl 15.10.2027 1,30% 17,0 Mrd. € 31.08.2022 DE0001141869
Bund10 15.08.2032 1,70% 17,0 Mrd. € 21.09.2022 DE0001102606
Bund30 15.08.2052 0,00% 16,0 Mrd. € 13.07.2022 DE0001102572

Grüne Wertpapiere

WertpapierFälligkeitKuponUmlaufendLetzte EmissionISIN
Bobl/g 15.10.2027 1,30% 5,0 Mrd. € 31.08.2022 DE0001030740
Bund/g10 15.08.2031 0,00% 8,0 Mrd. € 04.05.2022 DE0001030732
Bund/g30 15.08.2050 0,00% 10,0 Mrd. € 01.06.2022 DE0001030724

Inflationsindexierte Wertpapiere

WertpapierFälligkeitKuponUmlaufendLetzte EmissionISIN
Bund/€i10 15.04.2033 0,10% 6,3 Mrd. € 05.07.2022 DE0001030583
Bund/€i30 15.04.2046 0,10% 12,6 Mrd. € 06.09.2022 DE0001030575

Legende:
Schatz = Bundesschatzanweisung, Bobl = Bundesobligation, Bund10 = 10-jährige Bundesanleihe, Bund30 = 30-jährige Bundesanleihe, Bobl/g = Grüne Bundesobligation, Bund/g10 = 10-jährige Grüne Bundesanleihe, Bund/g30 = 30-jährige Grüne Bundesanleihe, Bund/€i10 = 10-jährige inflationsindexierte Anleihe des Bundes, Bund/€i30 = 30-jährige inflationsindexierte Anleihe des Bundes

Tagesaktuelle Bund-Kurve

Bundeswertpapierarten

Bundeswertpapiere decken ein Laufzeitenspektrum von einem bis hin zu 30 Jahren ab. Die Kapitalmarktpapiere erreichen nach Erstemission sowie mehreren Aufstockungen Volumen von 15 bis 30 Mrd. €, Geldmarktpapiere bis zu 20 Mrd. €. Emittiert werden Bundeswertpapiere grundsätzlich in Auktionen.

Bundeswertpapiere nach Restlaufzeiten

Bundeswertpapiere bieten dank des breiten Angebots unterschiedlicher Restlaufzeiten für nahezu jeden Anlagehorizont eine passende Lösung.

  • Im Geldmarktsegment werden die Unverzinslichen Schatzanweisungen (BUBILL) mit einer Laufzeit von 12 Monaten begeben und im Anschluss je nach Bedarf mehrere Male aufgestockt. Dabei erreichen sie Volumen zwischen 15 und 20 Mrd. €.
  • Das Kapitalmarktangebot beginnt bei den Bundesschatzanweisungen (SCHATZ) mit Laufzeiten von 2 Jahren.
  • Bundesobligationen (BOBL) weisen Fälligkeiten von 5 Jahren auf.
  • Bundesanleihen (BUND) werden traditionell mit Ursprungslaufzeiten von 10 und 30 Jahren begeben. 2020 kamen ergänzend Fälligkeiten von temporär 7 und 15 Jahren hinzu.
  • Seit 2006 bereichern inflationsindexierte Bundeswertpapiere (ILB) das Produktangebot des Bundes. Sie können mit Ursprungslaufzeiten von 5 Jahren über zehn bis hin zu 30 Jahren begeben werden.
  • Im September 2020 feierte die erste 10-jährige Grüne Bundesanleihe ihr Debüt. Weitere Grüne Bundeswertpapiere (GREEN) in den klassischen Laufzeitsegmenten 5, 10 und 30 Jahre folgten seither und werden auch künftig emittiert.

Emission & Umlaufvolumen

Alle Bundeswertpapiere werden als Einmalemissionen grundsätzlich im Auktionsverfahren platziert. Syndikate werden für Platzierungen nur gezielt und selten genutzt.

Insbesondere die konventionellen Bundeswertpapiere im Kapitalmarktbereich werden bereits zur Neuemission mit hohen Volumen begeben, welche in der Folge durch mehrere Aufstockungen auf jeweils etwa 15 bis teilweise über 30 Mrd. € erhöht werden. Mit den Aufstockungen soll einerseits eine hohe Liquidität der Papiere im Sekundärmarkt gewährleistet werden. Andererseits trägt der Bund dadurch ihrer, für viele Investoren wichtigen Lieferbarkeit für die Futures-Kontrakte am hoch liquiden Terminmarkt sowie ihrer bedeutenden Rolle am ebenfalls liquiden Repo-Markt Rechnung.

Emissionshistorie und -fortschritt

Aktuelles Jahr vs. Vorjahr

Emissionsvolumen inkl. durchgeführter (exkl. geplanter) Syndikate und Aufstockungen in den Eigenbestand.

Zum Jahresende 2021 bestand das Schuldenportfolio des Bundes zu rund 60 % aus Bundesanleihen (BUND), wobei allein auf die 10-jährigen Anleihen ein Anteil von rund 40 % entfiel. Sie repräsentieren für den Bund mit Abstand das wichtigste Finanzierungsinstrument.

Entsprechend ihrer kurzen Laufzeiten von 12 Monaten entfalten die monatlich begebenen Unverzinslichen Schatzanweisungen (BUBILL 12M) eine relativ kurze Finanzierungswirkung und kommen so, trotz eines hohen Anteils am Emissionsvolumen, lediglich auf einen Anteil von knapp 10 % am umlaufenden Volumen aller Bundeswertpapiere.

Die zuletzt neu eingeführten Grünen Bundeswertpapiere (GREEN) machen rund 1 % der umlaufenden Bundesschuld aus.

Anteile der Bundeswertpapiere am umlaufenden Gesamtvolumen

Im Anteil der 10-jährigen Bundesanleihen sind die 7- und 15-jährigen Bundesanleihen enthalten.

Ausstattungsmerkmale

Alle börsengehandelten nominalverzinslichen Bundeswertpapiere haben eine fixe Laufzeit, bieten je nach Kuponhöhe jährliche, feste Zinszahlungen und werden bei Fälligkeit zum vollen Nennwert zurückgezahlt.

Kapitalmarktpapiere

Wesentliche Charakteristika der meisten Bundeswertpapiere sind ihre festen Laufzeiten und feste nominale Verzinsungen – so bspw. bei Schätzen, Bobls und Bunds sowie ihren grünen Zwillingen. Inflationsindexierte Bundeswertpapiere bieten dagegen einen festen realen Kupon. Nominale Verzinsung und Tilgung sind hier an einen Inflationsindex für den Euroraum gekoppelt.
Alle Bundeswertpapiere mit mehr als einem Jahr Ursprungslaufzeit können an der Börse gehandelt werden. Die Zinsberechnung erfolgt nach den gängigen Methoden actual/actual gemäß ICMA.

Geldmarktpapiere

Bei den Geldmarktpapieren, Bubills mit Laufzeiten von 12 Monaten, handelt es sich um Diskontpapiere. Im Gegensatz zu den anderen Bundeswertpapieren werden sie außerbörslich, OTC (over the counter) gehandelt. Die Zinsberechnung erfolgt gemäß ICMA actual/360.

Die Emission sämtlicher Bundeswertpapiere erfolgt urkundenfrei in Form von Wertrechten. Allen Bundeswertpapieren gemein ist ihre Deckungsstockfähigkeit, Mündelsicherheit und Notenbankfähigkeit. Rückzahlungen erfolgen stets zum Nennwert, bei inflationsgeschützten Bundeswertpapieren zum um die Inflationsindexierung angepassten Nennwert. Vorzeitige Rückzahlungen durch Kündigung oder Auslosung seitens des Emittenten sind nicht vorgesehen. Die Stückelung beträgt 0,01 €.

Bedeutung

  • Weltweit gelten die Renditen der Bundeswertpapiere als Vergleichsmaßstab für Anleihen anderer Emittenten im Euroraum – sowohl für Staaten, als auch für Unternehmen.
  • Große internationale Investoren investieren insbesondere in Bundeswertpapiere, wenn sie einen Teil ihrer Gelder in Euro anlegen möchten.
  • Bei kurzfristigen Geldausleihungen zwischen Banken werden Bundeswertpapiere bevorzugt als Kreditsicherheit genutzt.
  • Bundeswertpapiere werden zur Steuerung von Zinsänderungsrisiken, bspw. von Banken genutzt.
  • Nur mit Bundeswertpapieren können die wichtigsten Euro-Zinskontrakte (Futures) am Terminmarkt beliefert werden.
  • Für die Umsetzung der Geldpolitik im Euroraum sind Bundeswertpapiere ein wesentliches Instrument.

Bundeswertpapiere verstehen