Weitgehend unverändert bleibt der Zuschnitt bei den Umsätzen nach Regionen. Lediglich Arabische Staaten und Afrika sind unter „Sonstige“ zusammengefasst und in Summe weiterhin nahezu vernachlässigbar. Nach wie vor bedeutendste Handelsregion ist das übrige Europa, das im ersten Quartal 2026 fast ein Volumen von 1.000 Mrd. € umsetzt Eine neue Bestmarke erreicht der Euroraum mit einem Umsatz von 739 Mrd. €, plus 24 %. Weniger als halb so viel Volumen handeln amerikanische Kontrahenten – stark verknüpft mit den Aktivitäten der Hedgefonds. Im Quartalsvergleich legen die Umsätze mit Asien um ein Viertel auf 107 Mrd. €. am stärksten zu.

Netto-Handelsvolumen Regionen Q1 2026

Parallel zu den Bruttoumsätzen markieren auch die Nettoumsätze im ersten Quartal 2026 mit 108 Mrd. € einen neuen Höchststand. Investoren aus Asien haben den größten Anteil an diesem Rekord: Die bereits im 2. Quartal 2025 mit Nettokäufen von 34 Mrd. € eingestellte Bestmarke, konnte im ersten Quartal 2026 noch einmal um 5 Mrd. € übertroffen werden. Seit dem vierten Quartal 2025 kaufen Investoren aus dem Euroraum per Saldo Bundeswertpapiere im Volumen von 34 Mrd. € und damit so viele wie seit Mitte 2024 nicht mehr. Die Nettonachfrage aus dem übrigen Europa bewegte sich in Q1 2026 auf durchschnittlichem Niveau: 25 Mrd. € bedeuten dennoch die drittniedrigsten Absätze seit dem ersten Quartal 2023. Nach vier Quartalen mit Nettoverkäufen in Summe von 9 Mrd. € kehren amerikanische Investoren in Q1 2026 mit einem positiven Saldo von 9 Mrd. € wieder auf die Käuferseite zurück.

Anders als in der Schuldenstatistik, in der entscheidend ist, in welchem Laufzeitsegment ein Bundeswertpapier emittiert wurde, steht am Markt für Investoren die restliche Laufzeit ab dem individuellen Handelstag im Vordergrund. In der Analyse nach Restlaufzeiten werden künftig ähnliche Fristen abgebildet wie bisher bei den Ursprungslaufzeiten: Geldmarkt mit bis zu einem Jahr, kurz-, mittel und langfristige sowie ultralange Anlagehorizonte mit mehr als 11 Jahren, Da Grüne und Inflationsindexierte Bundeswertpapiere zumeist andere Investoren ansprechen als konventionelle, werden diese weiterhin separat betrachtet. 10-jährige Bundesanleihen, die traditionell den Handel dominieren, fallen nun je nach Restlaufzeit in das Segment 6 bis 11 Jahre, dessen Handelsvolumen sie als neu begebene Benchmarks maßgeblich erhöhen. In den Folgejahren durchlaufen sie alle kürzeren Restlaufzeitsegmente. 

Die großen Veränderungen vollziehen sich zwischen den ersten Quartalen 2025 und 2026 bei den Grünen Bundeswertpapieren, deren Handelsvolumen um nahezu 50 % steigt. Ursache hierfür dürfte insbesondere das Syndikat der ersten 15-jährigen Grünen Bundesanleihe Anfang März sein. Dieser umsatzsteigernde Effekt von Syndikaten zeigt sich auch in früheren Quartalen. Anders als bei Auktionen kommt punktuell deutlich mehr neues Volumen an den Markt und zugleich erfährt die Emission durch die Absatzunterstützung der Syndikatsbanken mehr Aufmerksamkeit von Investoren. Darüber hinaus soll das grüne Emissionsvolumen 2026 um ein Fünftel höher ausfallen als im Vorjahr.
Deutliche Zuwächse im Handel um mehr als 30 % verzeichnen auch das Segment mit den höchsten Restlaufzeiten von über 11 Jahren, in dem im ersten Quartal ebenfalls ein Syndikat stattfand, sowie das „kurze Ende“ zwischen einem und drei Jahren. Um mehr als ein Drittel Rückläufig zeigt sich einzig der Handel im inflationsindexierten Segment.

Netto-Handelsvolumen Restlaufzeiten Q1 2026

Einhergehend mit den regelmäßig höchsten Emissionsvolumen im Geldmarkt werden im Segment bis zu einem Jahr (1J-) per Saldo regelmäßig auch die meisten Bundeswertpapiere verkauft: 29 Mrd. €. Um eine Milliarde übertroffen werden diese Nettoverkäufe im ersten Quartal 2026 jedoch vom Restlaufzeitband 6 bis 11 Jahre, dem im historischen Mittel zweitstärksten Segment, in dem sich mit den neuen zehnjährigen Bundesanleihen zugleich auch die handelsstärkste Benchmark befindet. 30 Mrd. € in einem Quartal wurden hier bisher allerdings noch nie zuvor erreicht und sind gegenüber dem eher schwachen Vorjahresquartal sogar eine Verdreifachung. Eine weitere Bestmarke erreichen die Nettoverkäufe in den Restlaufzeiten 3 bis 6 Jahre.: Während sich das erste Quartal 2025 die Käufe und Verkäufe der Bieterbanken an andere Investoren noch fast die Waage hielten, kauften Investoren per Saldo 25 Mrd. €. im Q1 2026. Ein ähnliches Bild ergibt sich für das Segment 1 bis 3 Jahre Restlaufzeit, in dem die Nettoverkäufe auf Jahresfrist von nahezu Null auf Nettokäufe von 18 Mrd. € zulegten – immerhin das fünftbeste Ergebnis der letzten 10 Jahre. Dagegen erscheinen die Nettoabsätze von 6 Mrd. € in Bundeswertpapieren mit mehr als 11 Jahren Laufzeit vergleichsweise gering. Sie liegen tatsächlich nur 1 Mrd. über dem zehnjährigen Mittel, zugleich sind es die niedrigsten der beiden letzten absatzstarken Jahre. 

Abseits der unspektakulären Grünen fallen die Inflationsindexierten Bundeswertpapiere ins Auge - mit den höchsten Nettoverkäufen der letzten 10 Jahre durch Investoren an die Bietergruppe.

Die hier veröffentlichten Handelsdaten sind vorläufig. Datenrevisionen der Bieterbanken können zu Änderungen der Klassifizierungen (insbesondere bzgl. Institutionen) und damit auch zu Verschiebungen im Vergleich zu vorherigen Veröffentlichungen führen.