Primärmarkt

Der Bund deckt mehr als 90 Prozent seines Kreditbedarfs über Einmalemissionen im Primärmarkt. Dabei erfolgt die Emission grundsätzlich im Tender- bzw. Auktionsverfahren, an dem sich Finanzinstitute beteiligen können, sobald sie in die Bietergruppe Bundesemissionen aufgenommen wurden.

Über 90 Prozent des Kreditbedarfs deckt der Bund über im Auktionsverfahren begebene Einmalemissionen. Der genaue Emissionsplan für das gesamte Kalenderjahr wird im Voraus veröffentlicht.

Spezielle Finanzierungsinstrumente wie bspw. die 2005 und 2009 begebenen US Dollar-Anleihen oder die 2013 emittierte Bund-Länder-Anleihe platziert der Bund über ein Bankenkonsortium im Primärmarkt.

Die vom Bund geplanten Einmalemissionen werden bereits zum Ende des Vorjahres in der Jahresvorausschau für das folgende Kalenderjahr angekündigt. Seit der Jahresvorausschau für 2013 wird für das komplette Folgejahr zudem ein detaillierter Emissionskalender mit genauen Auktionsdaten veröffentlicht, um den Investoren noch mehr Planungssicherheit zu geben.

In deutlich geringerem Umfang tragen die sporadisch individuell mit Finanzinstituten abgeschlossenen Schuldscheindarlehen sowie die im Nachgang einer Auktion im Rahmen der Sekundärmarktaktivitäten abgesetzten Bestände an Bundeswertpapieren zur Finanzierung des Bundes bei.

Emissionsstruktur (%) nominal-verzinslicher Bundeswertpapiere

Der im Zuge der Finanzkrise merklich erhöhte Anteil kurzfristiger Papiere am Emissionsvolumen wurde in den Folgejahren kontinuierlich zurückgefahren und erreicht 2017 wieder das Niveau der Jahre 1999 und 2000. Die Emissionsstruktur der Kapitalmarktpapiere zeigt über den gesamten Zeitraum ein relativ stabiles Muster, das selbst in der angespannten Finanzmarktsituation 2009 kaum modifiziert wurde. (2017: Planwerte)

Emissionsvolumen (Mrd. €) von Bundeswertpapieren

Der seit 2009 nahezu stetig rückläufige Finanzierungsbedarf wurde zum Großteil durch die Reduzierung der Emissionsvolumina im Geldmarktbereich abgefedert, welche heute den geringsten Umfang seit 17 Jahren erreichen. Die Emissionsvolumina im Kapitalmarktbereich wurden dagegen kaum verringert. Die abgebildete Gesamtsumme umfasst lediglich nominalverzinste Anleihen ohne inflationsindexierte Bundeswertpapiere (ILB). Werte für 2017 lt. Plan