Unverzinsliche Schatzanweisungen ("Bubills")

Steckbrief

Laufzeit: 6 Monate

Ertrag: Differenz aus Nennwert und Kaufpreis

Rückzahlung: zum Nennwert

Kursrisiko: sehr gering

Emittentenrisiko: sehr gering

Unverzinsliche Schatzanweisungen (Bubills) sind die Geldmarktpapiere des  Bundes. Sie haben grundsätzlich eine Laufzeit von bis zu einem Jahr. Seit 2017 werden ausschließlich Bubills mit 6 Monaten Laufzeit emittiert. Seit 2018 werden Aufstockungen einen sowie drei Monate nach Erstemission durchgeführt.

Anteil der Unverzinslichen Schatzanweisungen an der aktuell umlaufenden Bundesschuld

Primärmarkt

Die sechsmonatigen Geldmarktpapiere des Bundes bilden ein wesentliches Element im jährlichen Emissionsplan des Bundes.

Mit dem Ansatz, ab dem Jahr 2017 ausschließlich Sechs-Monats-Bubills zu emittieren, kehrte der Bund im Geldmarktbereich zu seiner bis 2008 praktizierten Emissionsstruktur zurück.

Der 2018 etablierte und seither bewährte Emissionsrhythmus soll 2020 fortgeführt und erweitert werden.  Bubill Neuemissionen in Höhe von jeweils 3 Mrd. € werden 2020 monatlich (zuvor alle zwei Monate) durchgeführt und anschließend nach einem Monat um 1,5 Mrd. € aufgestockt. Die jeweils im ersten Quartalsmonat neu begebenen Bubills erfahren nach drei Monaten eine zweite Aufstockung um jeweils 2 Mrd. €. Über das gesamte Jahr hinweg führt dies zu einem Emissionsvolumen von acht mal 4,5 Mrd. € und vier mal 6,5 Mrd. €, bzw. in Summe 62 Mrd. €.
Gemäß diesem Muster werden bereits die Aufstockungen der im Oktober und Dezember 2019 neu emittierten Bubills im Januar 2020 jeweils noch auf ein Volumen von 7 bzw. 4,5 Mrd. € gebracht. Das in 28 Auktionen platzierte Emissionsvolumen liegt damit 19 Mrd. € über dem Vorjahreswert von 43 Mrd. €. Es entspricht einem Anteil von rund 29 % des gesamten Emissionsvolumens über alle Papiere hinweg, nach  21 % in 2019.

Der Bund zielt mit dieser Maßnahme auf eine weitere Stärkung des Sekundärmarkts: Der Handel größerer Positionen soll erleichtert und die Liquidität erhöht werden. Der Emissionsrhythmus ist so ausgestaltet, dass er sich jahresübergreifend fortführen lässt.

Anteil unverzinslicher Schatzanweisungen am Emissionsvolumen 2020

Im Gegensatz zu den bereits im Emissionskalender für das Gesamtjahr fix festgelegten Emissionsvolumina der nominalverzinsten Bundeswertpapiere werden die Emissionsvolumina der inflationsindexierten hier tagesaktuell dargestellt. Ihr Anteil steigt also im Jahresverlauf mit jeder neu erfolgten Emission weiter an (wodurch die Anteile der nominal verzinsten Papiere in der Grafik leicht zurückgehen).

Sekundärmarkt

Der Anteil der Unverzinslichen Schatzanweisungen an den umlaufenden Bundeswertpapieren lag zum Jahresende 2019 bei 15 Mrd. €. Das entspricht einem Anteil von etwas mehr als 1 % am Volumen aller ausstehenden Bundeswertpapiere (inkl. inflationsindexierte Bundeswertpapiere) und liegt in etwa auf Vorjahresniveau. Ihr Anteil am Handel mit allen Bundeswertpapieren erholte sich leicht von 1,4 % bzw. 69 Mrd. € in 2017 auf 1,8 % bzw. 84 Mrd. € in 2018.

Aktuell umlaufende Unverzinsliche Schatzanweisungen

Anleihe Fälligkeit Kupon Umlaufend letzte Auktion ISIN
Kein Wertpapier gefunden.
Bubill 12.02.2020 - 7.000 Mio. € 25.11.2019 DE0001137818
Bubill 08.04.2020 - 7.000 Mio. € 13.01.2020 DE0001137826
Bubill 10.06.2020 - 4.500 Mio. € 20.01.2020 DE0001137834
Bubill 08.07.2020 - 3.000 Mio. € 06.01.2020 DE0001137842

Die Emissionsbedingungen für Unverzinsliche Schatzanweisungen sind in den Wertpapierstammdaten nach einem Klick auf die jeweilige ISIN abrufbar.