Inflationsindexierte Bundeswertpapiere

Bekanntmachung

Für die inflationsindexierten Bundeswertpapiere wurden zum Zinstermin 15.04.2019 die folgenden Werte berechnet:

ISIN Indexierter Zinssatz Zinsbetrag
DE0001030526 1,9686625 % 314.986.000,00 EUR
DE0001030542 0,106325 % 17.012.000,00 EUR
DE0001030559 0,5188 % 69.000.400,00 EUR
DE0001030567 0,103485 % 16.350.630,00 EUR
DE0001030575 0,104263 % 8.497.434,50 EUR

 

Frankfurt am Main, im April 2019

Steckbrief

Laufzeit: 5 Jahre (inflationsindexierte Bundesobligationen) oder mind. 10 bzw. 30 Jahre (inflationsindexierte Bundesanleihen)

Ertrag: fixe jährliche Zinszahlung + Inflationsausgleich

Rückzahlung: mind. zum Nennwert + Inflationsausgleich

Kursrisiko: mittel, ab 10 Jahren Laufzeit hoch

Emittentenrisiko: sehr gering

Seit dem Markteintritt des Bundes in das Segment inflationsindexierter Wertpapiere 2006 wurden die Investorenbasis, die Finanzierungsflexibilität und das Wertpapierangebot kontinuierlich erweitert. Auf Basis des bisher realisierten Erfolges in Form einer signifikanten Zinskostenersparnis strebt der Bund als strategisches Ziel den Aufbau einer ganzen Zinskurve realverzinslicher Bundeswertpapiere an. Im Gegensatz zu den volumenstärkeren Erstemissionen mit eher kurzen Aufstockungsintervallen der nominal verzinsten Titel folgen bei den Indexierten auf Erstplatzierungen in geringeren Volumina über mehrere Monate verteilt kleinere Aufstockungen bis jedes Papier mindestens die Benchmarkgröße von 15 Mrd. € erreicht.

Inflationsindexierte Bundeswertpapiere sind heute etablierter Bestandteil der Finanzierungsstrategie des Bundes. Ihr jährlicher Anteil am Emissionsvolumen beträgt seit 2006 im Schnitt ca. 4 %.

Fünf inflationsindexierte Bundeswertpapiere sind derzeit ausstehend: Vier Anleihen mit Ursprungslaufzeiten von mindestens 10 Jahren sowie eine 30-jährige Anleihe.

Die Fälligkeit der letzten inflationsindexierten Bundesobligation im April 2018 reduzierte das ausstehende Volumen in diesem Segment um 15 Mrd. €. Seither stellt die inflationsindexierte Bundesanleihe aus dem Jahr 2009 mit Fälligkeit 2020 den ersten Punkt auf der Realzinskurve im Angebot des Bundes dar. Den Endpunkt der Realzinskurve bildet die 2015 emittierte inflationsindexierte Bundesanleihe mit Fälligkeit 2046.

Die fünf handelbaren Papiere erreichen aktuell zusammen ein Volumen von 72,7 Mrd. €. Am Gesamtvolumen der ausstehenden Bundestitel bewegt sich der Anteil inflationsindexierter seit 2014 zwischen rund 6 bis 7 %.

Anteil inflationsindexierter Bundeswertpapiere an der aktuell umlaufenden Bundesschuld

Primärmarkt

Parallel zum umlaufenden Volumen erhöht sich auch die Liquidität der inflationsindexierten Papiere. Die Auktionen finden monatlich statt, mit Ausnahme der Monate August und Dezember.

2018 erreichte das Emissionsvolumen der inflationsindexierten Bundeswertpapiere das dritte Jahr in Folge 6,5 Mrd. €. Im Gegensatz zum Vorjahr verteilte es sich auf neun, statt auf zehn Auktionen, von denen fünf erstmals als Multi-ISIN-Auktion durchgeführt wurden, in denen für zwei inflationsindexierte Bundesanleihen geboten werden konnte. Aus dem Verhältnis von Bietungsvolumen i.H.v. rund 9,2 Mrd. € und den Zuteilungen über rund 5,2 Mrd. € ergibt sich für 2018 eine durchschnittliche Bid-to-Cover Ratio von 1,8.

Für 2019 sind zehn Auktionen inflationsindexierter Bundeswertpapiere geplant. Es wird in diesem Segment erneut ein Emissionsvolumen in der Spanne von 6 bis 10 Mrd. € angestrebt. Neuemissionen sind in den Planungen nicht vorgesehen - stattdessen Aufstockungen der inflationsindexierten Anleihen mit Fälligkeiten im April 2026, 2030 und 2046.

Dabei soll das in 2018 bewährte Verfahren der Multi-ISIN-Auktion auch 2019 in ausgewählten Auktionen der inflationsindexierten Bundeswertpapiere weiter angewendet werden. Das am Emissionstag zur Aufstockung vorgesehene Wertpapier bzw. die im Falle einer Multi-ISIN Auktion vorgesehenen Wertpapiere werden wie gewohnt wenige Tage vor dem Tendertermin in der Ankündigung des Tenderverfahrens per Pressenotiz der Bundesbank benannt.

Die Emissionen im Segment inflationsindexierter Bundeswertpapiere sind generell ein fester Bestandteil der strategischen Emissionsplanung des Bundes. Sie finden weiterhin an jedem ersten oder zweiten Dienstag eines Monats statt, mit Ausnahme des Augusts und des Dezembers. Die exakten Auktionstage werden bereits mit der Emissionsplanung für das Gesamtjahr veröffentlicht.

Anteil inflationsindexierter Bundeswertpapiere am gesamten Emissionsvolumen 2019

Im Gegensatz zu den bereits im Emissionskalender für das Gesamtjahr fix festgelegten Emissionsvolumina der nominalverzinsten Bundeswertpapiere werden die Emissionsvolumina der inflationsindexierten hier tagesaktuell dargestellt. Ihr Anteil steigt also im Jahresverlauf mit jeder neu erfolgten Emission weiter an (wodurch die Anteile der nominal verzinsten Papiere in der Grafik leicht zurückgehen).

Sekundärmarkt

Die Liquidität der inflationsindexierten Bundeswertpapiere hat sich seit Erstbegebung kontinuierlich erhöht. Bis auf die Jahre 2013, 2016 und 2018 mit signifikanten Fälligkeiten steigt das ausstehende Gesamtvolumen über die Jahre an.
Das Handelsvolumen indexierter Papiere lag 2018 bei rund 135 Mrd. Euro (basierend auf den Sekundärmarktdaten-Erhebungen bei meldenden Instituten der Bietergruppe Bundesemissionen) und damit 38 Mrd. Euro unter Vorjahresniveau.

Mit dem derzeit ausstehenden Gesamtvolumen inflationsindexierter Titel existiert eine komfortable Markttiefe, die dem Emittenten genügend Flexibilität zur Unterstützung von Sekundärmarktaktivitäten bietet.

Aktuell umlaufende inflationsindexierte Bundesanleihen und -obligationen

Anleihe Fälligkeit Kupon Umlaufend letzte Auktion ISIN
Kein Wertpapier gefunden.
2015 (2046) iBund 15.04.2046 0,10 % 8.850 Mio. € 10.09.2019 DE0001030575
2015 (2026) iBund 15.04.2026 0,10 % 16.300 Mio. € 07.05.2019 DE0001030567
2014 (2030) iBund 15.04.2030 0,50 % 15.050 Mio. € 05.11.2019 DE0001030559
2012 (2023) iBund 15.04.2023 0,10 % 16.500 Mio. € 09.07.2019 DE0001030542
2009 (2020) iBund 15.04.2020 1,75 % 16.000 Mio. € 10.02.2015 DE0001030526

Die Emissionsbedingungen für inflationsindexierte Bundeswertpapiere sind in den Wertpapierstammdaten nach einem Klick auf die jeweilige ISIN abrufbar.

Indexverhältniszahlen inflationsindexierter Anleihen und Obligationen

Täglicher Referenzindex & Indexverhältniszahlen Basisjahr 2015 (XLS)Täglicher Referenzindex & Indexverhältniszahlen Basisjahr 2005 (XLS)