Bundesobligationen ("Bobls")

Steckbrief

Laufzeit: 5 Jahre

Ertrag: fixe jährliche Zinszahlung

Rückzahlung: zum Nennwert

Kursrisiko: mittel

Emittentenrisiko: sehr gering 

Bundesobligationen (Bobls) decken mit Ursprungslaufzeiten von fünf Jahren das mittlere Laufzeitensegment der Bundkurve ab.

Anteil an der Bundesobligation an der aktuell umlaufenden Bundesschuld

Primärmarkt

Nach den Bundesanleihen stellen Bundesobligationen das zweitwichtigste Finanzierungsinstrument für den Bund dar. Auch 2020 werden zwei neue Serien begeben.

Im Jahr 2019 wurden 41 Mrd. € bzw. rund 20 % des Jahresauktionsvolumens (inkl. inflationsindexierte Bundeswertpapiere) via Bundesobligationen am Kapitalmarkt aufgenommen. Zum Jahresende 2019 beträgt ihr Anteil am Schuldenportfolio des Bundes rund 17 %.

Ähnlich wie schon im Vorjahr sowie auch bei den 10-jährigen Bundesanleihen werden 2020 zwei neue Serien der Bundesobligationen im Januar (Serie 181) und Juli (Serie 182) begeben. Nach einem Erstemissionsvolumen i.H.v. jeweils 4 Mrd. € folgen für die beiden Bundesobligationen mit den Fälligkeiten 11. April sowie 10.Oktober 2025 jeweils vier bzw. fünf Aufstockungen. Serie 181 wird viermal i.H.v. 4 Mrd. € auf insgesamt 20 Mrd. € aufgestockt. Für Serie 182 sind bisher fünf Aufstockungen i.H.v. je 3 Mrd. € auf insgesamt 19 Mrd. € vorgesehen.

2020 wird sich das Auktionsvolumen damit im Vergleich zum Vorjahr um 2 Mrd. auf 39 Mrd. € bzw. anteilig von 17 % auf rund 16 % verringern. Demgegenüber wäre das Emissionsvolumen in der ursprünglichen Jahresplanung um 5 Mrd. € auf 36 Mrd. € gesunken, da die drei Aufstockungen der Serie 181 im zweiten Quartal vorher i.H.v. 3 (statt aktuell 4) Mrd. € vorgesehen waren.

Anteil Bundesobligationen am Emissionsvolumen 2020

Im Gegensatz zu den bereits im Emissionskalender für das Gesamtjahr fix festgelegten Emissionsvolumina der nominalverzinsten Bundeswertpapiere werden die Emissionsvolumina der inflationsindexierten hier tagesaktuell dargestellt. Ihr Anteil steigt also im Jahresverlauf mit jeder neu erfolgten Emission weiter an (wodurch die Anteile der nominal verzinsten Papiere in der Grafik leicht zurückgehen). Ebenfalls im Chart berücksichtigt ist in diesem Jahr die einmalige Aufstockung von 21 Off-the-Run-Bundesanleihen um jeweils 2 Mrd. € am 1. April in den Eigenbestand des Bundes, die das Emissionsvolumen - nicht aber das Auktionsvolumen, erhöht.

Sekundärmarkt

Ende 2019 waren Bundesobligationen im Gesamtvolumen von 187 Mrd. € umlaufend. Die einzelnen Papiere kamen dabei auf Volumen von 16 bis 21 Mrd. €. Am Gesamtumsatz der Bieterbanken mit allen Bundeswertpapieren belief sich der Anteil von Bundesobligationen 2018 auf 16 % bzw. 749 Mrd. € - nach 18 %, entsprechend 870 Mrd. €, im Vorjahr.

Aktuell umlaufende Bundesobligationen

Die Emissionsbedingungen für Bundesobligationen sind in den Wertpapierstammdaten nach einem Klick auf die jeweilige ISIN abrufbar.